Letras del Tesoro vs fondo monetario: ¿dónde meto el dinero a corto plazo?

Si buscas dónde meter dinero que necesitas conservar seguro y disponible a corto plazo —tu fondo de emergencia, un ahorro para una compra próxima—, las dos opciones que más suenan son las Letras del Tesoro y los fondos monetarios. Ambas invierten en deuda a corto plazo de máxima calidad crediticia, pero funcionan de forma bastante distinta.

Qué es una Letra del Tesoro

Es deuda pública española a corto plazo (normalmente a 3, 6, 9 o 12 meses) que emite el Tesoro Público. La compras por debajo de su valor nominal y al vencimiento recibes el nominal completo: la diferencia es tu rentabilidad. Se compran en subastas —directamente en la web del Tesoro o a través de tu banco/broker— en múltiplos de 1.000 €, con 1.000 € como importe mínimo.

Qué es un fondo monetario

Es un fondo de inversión que reparte tu dinero entre deuda pública y privada a muy corto plazo de alta calidad crediticia (letras, pagarés, depósitos…). Compras y vendes participaciones cualquier día hábil a través de tu broker, normalmente sin importe mínimo relevante, y el valor liquidativo se actualiza a diario.

La diferencia que más importa: la fiscalidad

Aquí está el matiz que menos se explica y que más cambia la decisión:

• Letras del Tesoro: cada vencimiento (o venta) es un hecho fiscal. La ganancia tributa como rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro (19% hasta 6.000 €, 21% hasta 50.000 €, 23% hasta 200.000 €, 27% hasta 300.000 € y 28% a partir de ahí) y no tiene retención a cuenta, así que cobras el importe íntegro y regularizas después en la Renta.
• Fondos monetarios: como cualquier fondo de inversión español, disfrutan del diferimiento fiscal: si traspasas tu dinero a otro fondo (en vez de reembolsarlo a tu cuenta), no hay tributación en ese momento. Solo pagas impuestos cuando finalmente reembolsas a efectivo, con los mismos tramos que las Letras.

Si vas a renovar tu "colchón" a corto plazo de forma continuada durante años, esa capacidad de traspasar sin tributar cada vez es una ventaja real de los fondos monetarios sobre las Letras — no un matiz menor.

Liquidez

Una Letra queda "atada" hasta su vencimiento; puedes venderla antes en el mercado secundario, pero a un precio que puede no favorecerte. Un fondo monetario se puede reembolsar cualquier día laborable, con el dinero disponible en tu cuenta en pocos días — más flexible si no sabes con precisión cuándo necesitarás el dinero.

¿Y la rentabilidad?

No damos aquí una cifra concreta a propósito: la rentabilidad de ambos productos varía con los tipos de interés del momento (marcados en gran medida por el BCE) y cambia constantemente. En la práctica, Letras y fondos monetarios suelen moverse en rangos parecidos, porque invierten en activos similares. Compara siempre la rentabilidad vigente en el momento de decidir, no una cifra de un artículo.

En resumen

• Letras: importe mínimo de 1.000 €, sin retención pero tributa en cada vencimiento, liquidez limitada hasta el vencimiento.
• Fondo monetario: acceso más flexible, diferimiento fiscal si traspasas en vez de reembolsar, liquidez en días hábiles.
• Puedes ver un ejemplo real de fondo monetario, con su TER y ficha, en nuestro catálogo de fondos.