La cartera de tres fondos: cómo montarla en España con indexados
La cartera de tres fondos es una de las ideas más populares entre los inversores indexados. La difundió la comunidad Bogleheads, seguidores de John Bogle, fundador de Vanguard, y su atractivo es precisamente su sencillez: con solo tres fondos baratos tienes miles de empresas y bonos de todo el mundo, y casi nada que decidir.
Los tres ingredientes
La versión original es muy estadounidense (bolsa de EE. UU., bolsa internacional y bonos de EE. UU.). Para un inversor en euros tiene más sentido esta adaptación:
- Renta variable de países desarrollados (índice MSCI World): unas 1.400 empresas grandes y medianas de 23 países. Es el motor de crecimiento.
- Renta variable emergente (MSCI Emerging Markets): China, India, Taiwán, Brasil... Completa la foto global y añade diversificación.
- Renta fija global cubierta a euros (Bloomberg Global Aggregate): el amortiguador. No está para crecer, sino para que las caídas duelan menos y tengas de dónde tirar al rebalancear.
Un ejemplo con fondos reales
Con fondos indexados de nuestro catálogo, una versión posible sería:
| Bloque | Fondo | ISIN | TER |
|---|---|---|---|
| Desarrollados | Vanguard Global Stock Index | IE00B03HD191 | 0,18% |
| Emergentes | Vanguard Emerging Markets Stock Index | IE0031786142 | 0,23% |
| Bonos | Vanguard Global Bond Index EUR-H | IE00B18GC888 | 0,15% |
No es la única opción ni necesariamente la más barata: hay alternativas de iShares, Amundi o Fidelity para cada bloque, y puedes buscarlas por categoría en el catálogo de fondos o en la lista de fondos indexados más baratos. Lo importante es el índice que replica cada uno, no la marca.
¿Qué porcentajes elegir?
La decisión de verdad no es qué fondos, sino cuánta renta variable frente a renta fija. Dentro de la renta variable, el peso de emergentes en el mercado mundial ronda el 10%–12%, que es una referencia neutral. Tres ejemplos:
| Perfil | Desarrollados | Emergentes | Bonos | TER ponderado |
|---|---|---|---|---|
| Decidido (más de 20 años) | 80% | 10% | 10% | 0,18% |
| Equilibrado | 60% | 10% | 30% | 0,18% |
| Conservador | 40% | 5% | 55% | 0,17% |
Cuanto más largo es tu horizonte y más tranquilo te quedas viendo caer tu cartera un 30%, más renta variable puedes llevar. Una pista honesta: elige el porcentaje con el que no venderías en la peor caída que puedas imaginar, no el que maximiza la rentabilidad esperada.
Compara perfiles: en carteras modelo puedes ver cómo evolucionaría una cartera 100/0, 80/20 o 60/40 con tus aportaciones, y en ¿cuánto tendrías? cómo se habrían comportado en el pasado real.
La ventaja española: rebalancear sin pagar impuestos
Con el tiempo, lo que más sube pesa más de la cuenta y tu cartera se aleja de los porcentajes elegidos. Rebalancear es devolverla a su sitio, vendiendo algo de lo que ha subido para comprar lo que ha quedado atrás.
En España, si lo haces con fondos de inversión (no ETFs), el traspaso entre fondos no tributa: mueves dinero del fondo de desarrollados al de bonos sin pagar un euro de IRPF hasta que un día reembolses. Con ETFs, cada venta para rebalancear es una ganancia patrimonial que declarar. Por eso, para esta cartera, los fondos indexados suelen ser mejor vehículo que los ETFs. Lo vemos a fondo en ETF vs. fondo indexado.
Otra forma de rebalancear sin vender nada: dirigir las aportaciones nuevas al fondo que se ha quedado por debajo de su peso. Para la mayoría de gente que aporta cada mes, es suficiente. Tienes más métodos en cómo rebalancear tu cartera.
¿Por qué no un solo fondo?
Existe la versión aún más simple: un único fondo MSCI ACWI (desarrollados + emergentes) o incluso un fondo mixto que lo incluya todo. Es una opción perfectamente válida. La cartera de tres fondos te da, a cambio de un poco más de trabajo, control sobre el peso de cada bloque y la posibilidad de ajustar la renta fija con la edad sin cambiar de producto.
En resumen
- Tres fondos —desarrollados, emergentes y bonos— bastan para invertir en todo el mundo por menos de un 0,2% anual.
- La decisión importante es el reparto entre renta variable y fija, no la gestora.
- En España, los fondos permiten rebalancear con traspasos sin tributar; con ETFs, no.
- Revisa los pesos una vez al año y usa las aportaciones para corregir desviaciones.
Contenido educativo, no una recomendación de inversión. Los fondos citados son ejemplos del catálogo; comprueba el TER y las condiciones actuales en su documentación oficial antes de invertir.